新三板掛牌意味著什么
(資料圖片僅供參考)
新三板的價值在于：
(1)將公司的股權標準化
新三板改制過程實際上將公司變?yōu)橐患疫_到資本市場最基本要求的一家企業(yè)，因此相比非掛板公司，如果有上市公司來收購，新三板公司的財務數(shù)據(jù)是真實的，基礎工作也基本做好，相比之下信息不對稱的風險其實小得多。
(2)有一定的融資能力
有不少機構告訴企業(yè)，上三板就能股權融資就能貸到款，股東還能股權質(zhì)押融資，而現(xiàn)實往往沒那么美好。誠然，新三板的融資案例很多，也不乏數(shù)十億的大宗融資，但是融資能力還是取決于企業(yè)自身的經(jīng)營狀況而不是上沒上三板。三板對于融資的額度和成本無疑是有幫助的，但是不意味著很差的企業(yè)以寬松的條件掛板以后就一定能融到資。如果企業(yè)本身情況較好，可以通過定向增發(fā)的方式發(fā)行股票籌集資金，部分概念較為先進，經(jīng)營狀況良好的企業(yè)受到的追捧程度不亞于主板和創(chuàng)業(yè)板市場，但畢竟是少數(shù)。
(3)提供價格發(fā)現(xiàn)
當然對于那些已經(jīng)基本達到創(chuàng)業(yè)板的法定條件，甚至更高的企業(yè)，三板提供的估值溢價毫無疑問是有價值的。非三板企業(yè)的上市公司并購對價一般都在15倍以下，少數(shù)較好行業(yè)高一些，而三板公司被并購的對價是明顯高于同行業(yè)非掛板公司的。做市商對于公司整體估值的提升更為明顯，一方面是因為做市是要券商真金白銀投資企業(yè)的，篩選非常嚴格，隱含了券商的聲譽保證。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流動性：想買就能買，想賣就能賣。而流動性毫無疑問也是有價格的。因而上述的估值提升大大提高了股東持有股份的收購價值。這里說一句題外話，以市值衡量的財富實現(xiàn)方式不是股東把股票全部拋掉，如果這么做的話股票會被砸到白菜價，市值指的是如果外部投資者要收購這家公司所需要的價格。因此公司的整體收購對價也提高了，對于一些小而精又想賣身的企業(yè)，三板毫無疑問是有價值的。
(4)提升知名度和投資者能見度
當一家企業(yè)登陸三板時，它獲得的是券商、會計師、律師和股轉(zhuǎn)公司的隱藏信譽保證，投資者的尋找上面也會更為便利。由于公司的信息已經(jīng)在一個全國性平臺上面進行展示，因而公司在經(jīng)營情況良好的前提下，尋找投資者毫無疑問是有優(yōu)勢的。而且就我個人目前所知，已經(jīng)有不少券商的資管子公司或者基金開始募集新三板投資基金，針對三板企業(yè)進行精選投資。未來也許三板公司的融資功能確實可以的得到提升。另外，由于公司在一個全國性市場展示了自己，對于企業(yè)形象和員工的認同都是有幫助的，這個比較虛就不展開敘述了。
(5)作為IPO的檢驗
可以通過新三板的全過程檢驗公司團隊，檢驗中介機構服務水平，看看市場對公司的認知程度。新三板掛牌的企業(yè)相對非掛牌企業(yè)來說，在審核的力度上肯定會有所不同，尤其是未來審核下方交易所之后。
掛牌資質(zhì)
新三板被譽為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，可以通過價格發(fā)現(xiàn)、引入風險投資、私募增資、銀行貸款等方式增強掛牌企業(yè)的融資能力，同時，通過規(guī)范運作、適度信息披露、相關部門監(jiān)管等，可以促進掛牌企業(yè)健全治理結構，熟悉資本市場，促進試點企業(yè)盡快達到創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求。
截至2009年6月，共有85家企業(yè)參與試點，其中已掛牌和通過備案企業(yè)57家，正在備案企業(yè)10家，年底掛牌企業(yè)預計將超過80家，掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)，有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發(fā)股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍。
掛牌條件
股份有限公司申請股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術企業(yè)，應當符合下列條件：
1、依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算；
2、業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；
3、公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；
4、股權明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
5、主辦券商推薦并持續(xù)督導；
6、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。
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